چگونه و چرا استیبل کوین ها Depegg می شوند؟

به گزارش پایگاه خبری ارز دیجیتال موبو ارز،

علل و مکانیسم‌های عدم اتصال استیبل کوین‌ها را کشف کنید.

استیبل کوین نوعی ارز دیجیتال است که برای داشتن ارزش ثابت برای یک دارایی یا سبد دارایی خاص، معمولاً ارزهای ثابت مانند دلار آمریکا، یورو و ین ژاپن طراحی شده است.

استیبل کوین ها به گونه ای طراحی شده اند که در مقایسه با ارزهای رمزپایه سنتی مانند بیت کوین (BTC) و اتر (ETH) که بسیار نوسان هستند، یک ذخیره “پایدار” از ارزش و وسیله مبادله فراهم کنند.

ارزهای فیات، ارزهای رمزنگاری شده و کالاهایی مانند طلا و نقره نمونه‌هایی از دارایی‌هایی هستند که برای وثیقه یا «بازگشت» استیبل کوین‌ها استفاده می‌شوند. تتر (USDT)، USD Coin (USDC) و Dai (DAI) نمونه‌هایی از استیبل کوین‌های ثابت شده با USD هستند.

استیبل‌کوین‌ها را می‌توان از طریق قراردادهای هوشمند و مکانیسم‌های دیگری که به‌طور خودکار عرضه استیبل کوین را تنظیم می‌کند، به‌طور الگوریتمی تثبیت کرد.

با وجود مزایای بالقوه، استیبل کوین ها بدون خطر نیستند. مهم ترین ریسک برای استیبل کوین ها، احتمال شکستگی میخ ها و از دست دادن ارزش نسبت به دارایی پایه است.

Depegging زمانی است که ارزش یک استیبل کوین به طور قابل توجهی از مقدار ثابت آن منحرف می شود. این ممکن است به دلایل مختلفی از جمله شرایط بازار، مسائل نقدینگی و تغییرات نظارتی رخ دهد.

USDC یک استیبل کوین با وثیقه کاملاً رزرو شده است. این بدان معنی است که تمام سکه های دلاری توسط پول نقد واقعی و اوراق قرضه کوتاه مدت دولتی پشتیبانی می شوند. با این وجود، دایره ناشر USDC در ۱۰ مارس اعلام کرد که USDC از دلار آمریکا جدا شده است و حدود ۳.۳ میلیارد دلار از ۴۰ میلیارد دلار ذخایر USDC آن اکنون در حال کار است. اعلام کرد که در بانک سیلیکون ولی می ماند. شانزدهمین بانک بزرگ ایالات متحده در ۱۰ مارس سقوط کرد و آن را به یکی از بزرگترین ورشکستگی بانک ها در تاریخ ایالات متحده تبدیل کرد. با توجه به نفوذ وثیقه USDC، سایر استیبل کوین ها به طور مشابه از دلار آمریکا جدا شده اند.

مربوط: USDC با تایید Circle 3.3 میلیارد دلار در بانک های سیلیکون ولی گیر کرده است

۲/ مانند سایر مشتریان و سپرده گذارانی که برای خدمات بانکی خود به SVB متکی هستند، Circle به فراخوان برای ادامه این بانک مهم در اقتصاد ایالات متحده خواهد پیوست و از راهنمایی های ارائه شده توسط تنظیم کننده های ایالتی و فدرال پیروی خواهد کرد.

— دایره (@circle) ۱۱ مارس ۲۰۲۳

MakerDAO، یک پروتکل مبتنی بر بلاک چین اتریوم، DAI را راه اندازی خواهد کرد، یک استیبل کوین الگوریتمی که برای حفظ نسبت دقیق ۱:۱ به دلار آمریکا طراحی شده است. با این حال، DAI نیز در بحبوحه سقوط بانک سیلیکون ولی، عمدتاً به دلیل اثر مسری ناشی از کاهش پیوند USDC، سقوط کرد. بیش از ۵۰٪ از ذخایر پشتیبان DAI در USDC نگهداری می شود.

تتر USDT صادر می کند و همه توکن های USDT معادل ارز فیات مربوطه خود با نسبت ۱:۱ هستند و به طور کامل توسط ذخایر تتر پشتیبانی می شوند. با این حال، USDT همچنین در سال ۲۰۱۸ کاهشی را تجربه کرد که نگرانی‌هایی را در مورد مکانیسم پایداری کلی استیبل کوین‌ها ایجاد کرد.

اهمیت میخ های استیبل کوین

اهمیت یک استیبل کوین ارائه یک ارزش ثابت و قابل پیش بینی برای یک دارایی یا سبدی از دارایی ها (معمولاً ارزهای فیات مانند دلار آمریکا) است. استیبل کوین ها به دلیل پایداری و قابل پیش بینی بودن، جایگزینی مطلوب برای موارد استفاده مختلف مانند تجارت ارزهای دیجیتال، پرداخت ها و حواله ها هستند.

میخ های استیبل کوین به معامله گران این امکان را می دهد که مستقل از نوسانات قیمت در ارزهای رمزنگاری شده مانند BTC و ETH وارد موقعیت و خروج شوند. این برای سرمایه گذاران نهادی و شرکت هایی که برای انجام کسب و کار خود به یک ذخیره معتبر ارزش و وسیله مبادله متکی هستند، مهم است.

استیبل کوین می‌تواند تراکنش‌های برون مرزی را در دسترس‌تر کند. این امر به ویژه در کشورهایی با ارزهای بی ثبات و دسترسی محدود به خدمات مالی سنتی صادق است. در مقایسه با روش‌های سنتی مانند حواله‌های سیمی و خدمات انتقال پول، استیبل کوین‌ها می‌توانند روش مؤثرتر و مقرون به صرفه‌تری برای انجام پرداخت‌ها و انتقال ارزش در سراسر مرزها ارائه دهند.

میخ های استیبل کوین همچنین می توانند شمول مالی را افزایش دهند، به ویژه برای افراد و مشاغل بدون دسترسی به خدمات مالی سنتی. استیبل کوین ها را می توان برای پرداخت ها و تراکنش های دارایی دیجیتال بدون نیاز به حساب بانکی یا کارت اعتباری استفاده کرد. این امر در کشورهای در حال توسعه و بازارهای نوظهور ضروری است.

چرا Depeg Stablecoins؟

استیبل کوین‌ها را می‌توان به دلیل ترکیبی از عوامل اقتصاد خرد و کلان کاهش داد. عوامل خرد شامل تغییرات در شرایط بازار، مانند افزایش یا کاهش ناگهانی تقاضای استیبل کوین، مسائل نقدینگی و تغییرات در دارایی های اساسی است. متغیرهای کلان شامل تغییرات در شرایط کلی اقتصادی مانند تورم و افزایش نرخ بهره است.

به عنوان مثال، اگر تقاضا به دلیل افزایش فعالیت معاملاتی در ارز دیجیتال افزایش یابد، قیمت یک استیبل کوین ممکن است به طور موقت از ارزش ثابت آن فراتر رود. با این حال، اگر نقدینگی ناکافی پاسخگوی تقاضای فزاینده باشد، قیمت استیبل کوین ممکن است کمتر از مقدار ثابت آن باشد.

از جنبه اقتصاد کلان، تورم بالا می‌تواند قدرت خرید دارایی‌های پایه‌ای را که زیربنای استیبل کوین هستند کاهش دهد و منجر به یک رویداد depeg شود. به طور مشابه، تعدیل در نرخ‌های بهره و سایر شاخص‌های کلان اقتصادی می‌تواند بر تقاضا برای استیبل کوین تأثیر بگذارد.

تغییرات نظارتی و مسائل حقوقی نیز می تواند باعث کاهش سرعت استیبل کوین شود. به عنوان مثال، اگر دولتی استفاده از استیبل کوین ها را ممنوع کند، تقاضا برای استیبل کوین ها کاهش می یابد و ارزش آنها کاهش می یابد. رویدادهای Depeg همچنین می توانند ناشی از مسائل فنی مانند اشکالات قرارداد هوشمند، حملات هک و ازدحام شبکه باشند. به عنوان مثال، یک قرارداد هوشمند معیوب می تواند منجر به محاسبه نادرست ارزش یک استیبل کوین شود که در نتیجه انحرافات قابل توجهی از میخ ایجاد می شود.

استیبل کوین ها چگونه depegg می شوند؟

جداسازی یک استیبل کوین معمولاً در چند مرحله انجام می‌شود، اما این ممکن است بسته به استیبل کوین خاص و شرایطی که منجر به رخداد عدم پیوند می‌شود، متفاوت باشد. در زیر برخی از ویژگی‌های رایج رویدادهای غیرپیوندی آورده شده است.

ارزش استیبل کوین از میخ منحرف می شود

همانطور که قبلاً ذکر شد، عوامل زیادی می توانند باعث کاهش سرعت استیبل کوین شوند، از جمله آشفتگی بازار، مسائل فنی، کمبود نقدینگی و مسائل نظارتی. ارزش یک استیبل کوین در مقایسه با یک دارایی ثابت یا سبدی از دارایی ها می تواند به طور چشمگیری تغییر کند.

معامله گران و سرمایه گذاران به رویدادهای غیرقابل تطبیق واکنش نشان می دهند

معامله‌گران و سرمایه‌گذاران چه فکر می‌کنند که ارزش استیبل کوین در نهایت به نقطه ثابت باز می‌گردد یا به حرکت خود ادامه می‌دهد، معامله‌گران و سرمایه‌گذاران احتمالاً زمانی که استیبل کوین به‌طور چشمگیری ترک می‌شود، آن را خریداری خواهند کرد. شما می‌توانید با خرید یا فروش پاسخ دهید.

پاسخ صندوق چگونه خواهد بود USDC دلار دپگ؟

فروش وحشتناک USDC دلار یا خرید USDC دلار در پایین؟

۱.

برای مدیریت صندوق اینجا را کلیک کنید

اگر مفید باشد، خوشحالم. pic.twitter.com/x4PYEyZbev

– Lookonchain (@lookonchain) ۱۱ مارس ۲۰۲۳

فرصت های آربیتراژ ایجاد می کند

فرصت‌های آربیتراژ می‌توانند زمانی تحقق پیدا کنند که ارزش استیبل کوین از پایه خارج شود. به عنوان مثال، یک معامله گر می تواند یک استیبل کوین را بفروشد و دارایی زیربنایی را برای کسب سود بخرد اگر استیبل کوین بیش از میخ آن ارزش داشته باشد.

صادرکنندگان استیبل کوین اقدام کنند

اگر ارزش یک استیبل کوین به کاهش خود ادامه دهد، صادرکننده استیبل کوین ممکن است اقداماتی را برای رفع مشکل انجام دهد. این ممکن است نیاز به تغییر در عرضه استیبل کوین، نرخ وثیقه و سایر اقدامات برای افزایش اعتماد به استیبل کوین ها داشته باشد.

ارزش سکه پایدار

از آنجایی که معامله‌گران و سرمایه‌گذاران موقعیت‌های خود را تنظیم می‌کنند و صادرکنندگان استیبل کوین به رویدادهای غیرمجاز پاسخ می‌دهند، ارزش استیبل کوین می‌تواند تثبیت شود. اگر صادرکننده استیبل کوین موفق شود اعتماد عمومی را دوباره به دست آورد، ممکن است ارزش استیبل کوین به میخ خود بازگردد.

خطرات و چالش‌های مرتبط با عدم اتصال استیبل کوین‌ها

حذف استیبل کوین ها می تواند خطرات و مشکلاتی را برای سرمایه گذاران، معامله گران و اکوسیستم ارزهای دیجیتال بزرگتر ایجاد کند.

• نوسانات بازار: هنگامی که یک استیبل کوین حذف می شود، بازار می تواند آشفتگی قابل توجهی را تجربه کند زیرا معامله گران و سرمایه گذاران دارایی های خود را در پاسخ به رویداد عدم پیوند تغییر می دهند. این می تواند منجر به عدم اطمینان بازار و افزایش پتانسیل زیان شود.
• ریسک شهرت: حذف یک استیبل کوین شهرت صادرکننده و اکوسیستم ارزهای دیجیتال بزرگتر را در معرض خطر قرار می دهد. این امر می تواند جذب کاربران و سرمایه گذاران جدید را برای صادرکنندگان استیبل کوین دشوار کند و ارزش کل بازار را کاهش دهد.
• ریسک نقدینگی: اگر یک استیبل کوین به دلیل فروش زیاد استیبل کوین توسط معامله گران یا سرمایه گذاران از بین برود، ممکن است مشکلات نقدینگی ایجاد شود. در نتیجه، ارزش استیبل کوین ممکن است کاهش یابد و معامله‌گران و سرمایه‌گذاران نتوانند دارایی‌های خود را نقد کنند.
• ریسک طرف مقابل: معامله‌گران و سرمایه‌گذاران ممکن است در معرض خطر نکول از سوی صادرکننده استیبل کوین یا سایر طرف‌هایی که در عملیات استیبل کوین شرکت می‌کنند، به دلیل رویدادهای depeg قرار بگیرند.
• ریسک نظارتی: عدم پیوند استیبل کوین ها نیز می تواند مشکلات نظارتی ایجاد کند. دولت‌ها و مقامات ممکن است محدودیت‌هایی را بر روی استیبل کوین‌ها اعمال کنند، اگر معتقد باشند این دارایی‌ها ثبات سیستم مالی گسترده‌تر را تهدید می‌کند.

مرتبط: بی‌ثباتی USDC دایره باعث تأثیر دومینو بر روی استیبل کوین‌های DAI، USDD می‌شود

با توجه به خطرات فوق، سرمایه گذاران و معامله گران به طور یکسان باید مراقب عملکرد استیبل کوین ها در پرتفوی خود باشند. صادرکنندگان استیبل کوین و وثیقه آنها را بررسی کنید و مراقب نشانه هایی از depegging یا سایر مسائلی باشید که ممکن است بر ارزش استیبل کوین شما تأثیر بگذارد. همچنین ممکن است تنوع دارایی های خود را با استفاده از استیبل کوین های مختلف و دارایی های دیگر در نظر بگیریم. این امر شانس متحمل شدن ضرر در یک رویداد unpegging استیبل کوین را کاهش می دهد.

نویسنده: Guneet Kaur