“چرا بیت کوین ۱۵۰۰۰۰ دلار نیست؟” تحلیلگر ارشد ETF بلومبرگ یک سوال دیگر را مطرح می کند – U.Today

اگرچه ETF های نقطه ای توجه سازمانی قابل توجهی را به خود جلب کرده اند، اما راه اندازی ETF بیت کوین و عدم عملکرد صعودی باعث تعجب بسیاری شده است که چرا این دارایی همچنان در زیر سطوح اصلی قرار دارد. دلیل آن این نیست که یک شرکت یا یک بازیگر دیده نشده بازار را دستکاری کند. بلکه در مورد چگونگی تغییر ساختار ETF در نحوه تعیین قیمت ها است.

آیا موسسات می توانند به بیت کوین کمک کنند؟

سیستم شرکت کننده مجاز (AP) در قلب گفتگو قرار دارد. قیمت های ETF به لطف نقدینگی ارائه شده توسط موسسات مالی بزرگ مانند جین استریت، جی پی مورگان و دیگران مطابق با ارزش بنیادی بیت کوین است. آنها برای حفظ کارایی وجود دارند، نه برای افزایش قیمت. این تمایز مهم است. به عنوان سازندگان بازار و آربیتراژورها، APها مدیریت ریسک را بر پیش بینی های صعودی برای مسیر بلندمدت بیت کوین اولویت می دهند.

تقاضا برای ETF ها همیشه مستقیماً به خرید بیت کوین تبدیل نمی شود و این تغییر ساختاری اصلی است. بر اساس عقل مرسوم، خرید نهادی بیت کوین در بازار آزاد به اجبار جریان های ورودی ETF خواهد بود که باعث افزایش قیمت می شود.

شما هم ممکن است دوست داشته باشید

نیاز به خریدهای فوری می‌تواند توسط APها با استفاده از بازارهای آتی یا سایر ابزارهای مرتبط برای پوشش ریسک کاهش یابد. تقاضا که قبلاً منجر به محدودیت های شدید عرضه می شد، اکنون توسط لایه های مالی مختلف تامین می شود.

مسائل تامین

این پدیده حلقه بازخوردی را که در طول تاریخ باعث افزایش چشمگیر بیت کوین شده است، از بین می برد. به‌جای اینکه خریداران به دنبال عرضه محدود در مبادلات باشند، می‌توان در معرض دید مصنوعی قرار گرفت.

با کاهش فشار بازارهای آتی، واکنش‌های قیمت ملایم‌تر می‌شوند. این سیستم به جای سرکوب کامل بیت کوین، خشونت کشف قیمت را کاهش می دهد.

این اثر نیز با ایجاد غیرنقدی و مکانیسم‌های بازپرداخت تقویت می‌شود. موسسات می توانند به تدریج بیت کوین را از طریق کانال های خارج از بورس عرضه کنند نه اینکه افزایش قابل توجهی در نرخ ارز ایجاد کنند. این کار ضربه های ناگهانی را که زمانی باعث حرکات عمودی می شد از بین می برد و به تدریج فشار خرید را از بین می برد.

اگرچه بیت کوین هنوز از نظر فنی ناپایدار است، اما در حال حاضر نشانه هایی از ثبات را از دیدگاه بازار نشان می دهد. اگرچه به نظر می‌رسد خریداران بر اساس تلاش‌ها برای حفظ پشتیبانی اخیر سعی در دفاع از حوزه‌های کلیدی دارند، روند کلی همچنان به جای حرکت مجدد، احتیاط را نشان می‌دهد.