Terra می تواند میراث قانونی مشابهی را برای Libra فیس بوک به جا بگذارد

ممنوعیت الگوریتمی استیبل کوین ها به عنوان یک نقطه عطف تلقی می شود و بحث های زیادی را در صنعت کریپتو برانگیخته است.

لایحه جدید در مورد استیبل کوین ها در مجلس نمایندگان ایالات متحده، ممنوعیت دو ساله استیبل کوین های متصل به الگوریتم های جدیدی مانند TerraUSD (UST) را پیشنهاد کرد.

لایحه پیشنهادی وزارت خزانه داری را ملزم می کند تا با فدرال رزرو ایالات متحده، دفتر کنترل ارز، شرکت بیمه سپرده فدرال، و کمیسیون بورس و اوراق بهادار برای انجام تحقیقات در مورد استیبل کوین های مشابه درخواست UST همکاری کند.

استیبل کوین های الگوریتمی دارایی های دیجیتالی هستند که ارزش آنها توسط یک الگوریتم ثابت نگه داشته می شود. استیبل کوین‌های الگوریتمی به ارزش دارایی‌های دنیای واقعی متصل می‌شوند که پشتیبانی نمی‌شوند.

صورتحساب استیبل کوین ماه هاست که کار می کند و چندین بار به تعویق افتاده است. جانت یلن، وزیر خزانه داری، بارها به سقوط Terra اشاره کرده است که خواستار تنظیم بیشتر فضای کریپتو شده است.

شکست اکوسیستم Terra که با تجزیه الگوریتمی پایدار کوین UST آغاز شد، در نهایت اکوسیستم ۴۰ میلیارد دلاری را از بین برد. این امر منجر به یک اپیدمی ارزهای دیجیتال شد، به طوری که بازار ارزهای دیجیتال در عرض چند هفته تقریباً یک تریلیون دلار از ارزش بازار خود را از دست داد.

بازارها هنوز از این سرایت بهبود نیافته‌اند و سقوط Terra مسلماً آینده استیبل کوین‌های الگوریتمی را تحت الشعاع قرار داده است، با سیاست‌گذاران خاصی که از آن برای حمایت از سیاست‌های سخت‌تر برای ارزهای دیجیتال استفاده کرده‌اند. آخرین پیش‌نویس برای ممنوعیت موقت چنین استیبل‌کوین‌هایی یک نمونه است. بر اساس پیش‌نویس فعلی لایحه، صدور یا ایجاد «استیبل‌کوین‌های پایدار درون‌زا» غیرقانونی است.

این پیش نویس احساسات متفاوتی را از کریپتو توییتر برانگیخت.برخی ناظران بازار تماس گرفت در حالی که این ایده خوبی بود و به جلوگیری از فروپاشی بیشتر کمک می کرد، دیگران معتقد بودند که خرابی Terra صنعت را برای سال ها به عقب انداخت. بنابراین، اگرچه ممکن است استیبل کوین های الگوریتمی مقصر نباشند، اجرای تیم Terra بر کل استیبل کوین الگوریتمی سایه افکنده است. صنعت.

از بسیاری جهات، Do Kwon فضای کریپتو را چند سال به عقب بازگردانده است. اکثر طرفداران ترا این کار را خواهند کرد "ماکسی غیر متمرکز" اسپیل LARP خالص بود. Terra یکی از متمرکزترین L1 ها است و پشتوانه اصلی UST (3 میلیارد دلار در بیت کوین) بدون نادیده گرفته شدن در کیف پول یک نفر نگهداری می شد. https://t.co/MJ2c7U1kgJ

— مرد چاق (@FatManTerra) ۲۱ سپتامبر ۲۰۲۲

موریگانکا پاتنایک، مدیر عامل ارائه‌دهنده خدمات نظارت بر ریسک Merkle Science، در رابطه با تاثیر سرایت Terra بر مقررات استیبل کوین، به کوین تلگراف گفت که احتمال بیشتری وجود دارد که قانون‌گذاران نسبت به ممنوعیت‌های موقتی اقدام کنند. او معتقد است که جمع کردن همه استیبل کوین های الگوریتمی با هم و ممنوع کردن آنها به طور کلی نوآوری را خفه می کند.

با توجه به نابودی Terra و اثر امواجی که ایجاد کرده است، استیبل کوین‌های الگوریتمی باید اعتماد رگولاتورها و مصرف‌کنندگان را دوباره به دست آورند. مکانیسم‌های نعناع و سوخت و انواع الگوریتم‌هایی که برای حفظ ارزش استفاده می‌کند. ما ریسک‌های ذاتی ناشی از عرضه و اینکه آیا می‌تواند پیامدهای بالقوه‌ای برای ثبات مالی گسترده‌تر داشته باشد را تحلیل خواهیم کرد.

درک این نکته مهم است که حتی در استیبل کوین های الگوریتمی، طبقه بندی های دقیق تری مانند استیبل کوین های الگوریتمی rebase، seigniorage و کسری وجود دارد. حوزه دیگری که در اینجا باید در نظر گرفت این واقعیت است که استیبل کوین های الگوریتمی ذاتاً غیرمتمرکز هستند. بنابراین ممنوعیت آنها دشوارتر می شود.

پاتنایک افزود که چسبیدن به این ایده که تمرکززدایی و کنترل نظارتی هرگز با هم منطبق نمی شوند، معکوس خواهد بود. فعال‌ترین کاری که صادرکنندگان استیبل کوین می‌توانند انجام دهند این است که «با هم جمع شوند و راه‌حل‌های فنی برای مسائل نظارتی پیرامون استیبل کوین‌های الگوریتمی پیشنهاد کنند».

به گزارش کوین تلگراف، جی فریزر، مدیر مشارکت های استراتژیک در بورس توکن امنیتی بوستون، گفت که اقدامات و تاکتیک های بازاریابی دو کوونگ مسئول شهرت ضعیف بعدی الگوریتم برای استیبل کوین است.

این سوال وجود دارد که Dokwon چگونه Terra را به بازار عرضه کرد و چگونه سرمایه‌های کاربران را در طول و پس از فروپاشی خرج کرد. این پیام واضح‌تر در مورد ریسک‌های سرمایه‌گذاری پول در فناوری آزمایش‌نشده که احتمالاً بسیاری از سرمایه‌گذاران از آن بی‌اطلاع بودند، وجود دارد.

او گفت که خرابی Terra سابقه ای را برای سرمایه گذاران غیرمتمرکز مالی و ارزهای دیجیتال ایجاد کرد تا شفاف تر باشند، «تا اطمینان حاصل شود که مصرف کنندگان و سرمایه گذاران تحت تأثیر شیوه های بد قرار نخواهند گرفت.» مقررات وضع خواهد شد.

“لحظه لیبرا” برای استیبل کوین های الگوریتمی

پروژه استیبل کوین Terra تا حدودی یادآور سرنوشت پروژه متا استیبل کوین فعلی فیسبوک، لیبرا (که بعداً Diem نامیده شد) است. این غول رسانه های اجتماعی در سال ۲۰۱۹ زمانی که اعلام کرد قصد دارد یک استیبل کوین جهانی را راه اندازی کند که توسط مجموعه برنامه های پیام رسانی اجتماعی فیس بوک و سرویس هایی مانند اینستاگرام و واتساپ درگیر شد، وارد فضای کریپتو شد.

استیبل کوین به ارزش سبدی از ارزهای فیات شامل دلار آمریکا، پوند انگلیس، یورو، ین ژاپن، دلار سنگاپور و تعدادی از دارایی‌های کوتاه‌مدت که معمولاً معادل نقدی در نظر گرفته می‌شوند، مرتبط می‌شود.

فیس بوک این پروژه را در سوئیس به ثبت رساند، به این امید که از نظارت نظارتی چندین کشور جلوگیری کند، اما نتیجه نداد. فیس‌بوک با واکنش شدید قانون‌گذاران در سراسر جهان مواجه شد و مارک زوکربرگ، بنیانگذار آن، حتی با چندین جلسه استماع کنگره در همین زمینه مواجه شد. تغییر نام به Diem چندان به هدف آن کمک نکرد و این پروژه در نهایت تا پایان ژانویه ۲۰۲۲ تعطیل شد.

مانند سرمایه‌گذاری بدبخت Diem/Libra، فروپاشی اکوسیستم ۴۰ میلیارد دلاری Terra، تنظیم‌کننده‌ها را مجبور کرده است که به این صنعت نوپا علاقه نشان دهند و چندین تغییر نظارتی دیگر را مجبور کرده است.

همانطور که لیبرا رگولاتورها را مجبور کرد تا با واقعیت شرکت‌های خصوصی که پول صادر می‌کنند در عصر دیجیتال بیدار شوند، Terra کنگره را مجبور می‌کند تا نگاه دقیق‌تری به این موضوع بیندازد که چه کسی می‌تواند استیبل‌کوین صادر کند و به بانک‌ها و سایر موسسات مالی اجازه می‌دهد تا درهای اولیه را باز کند. درگیری مرحله ای بازار کریپتو

دیون گیوم، رئیس ارتباطات جهانی در پلتفرم تبادل ارزهای دیجیتال Gate.io، به کوین تلگراف گفت که Terra یک تست استرس است که می تواند برای صنعت مفید باشد.

“مطمئناً، این یک تست استرس بزرگ بود. اما من فکر می‌کنم این در نهایت نتیجه خواهد داد. علاوه بر این، پروژه‌ها باید بدانند که چگونه اهداف بلندمدت را بر لذت‌های کوتاه‌مدت اولویت‌بندی کنند. برای مثال، بسیاری از تحلیل‌گران معتقدند که Terra به نقص‌های استیبل کوین UST اشاره می‌کند، و ایجاد یک استیبل کوین غیرمتمرکز کارآمد سرمایه را غیرممکن می‌کند، اما کاربران همچنان از Terra استفاده می‌کنند و پروژه‌ها همچنان بر روی آن ساخته می‌شوند. بیایید امیدوار باشیم صنعت از این شکست درس بگیرد.»

جیسون پی آلگرنت، مدیر ارشد حقوقی و انطباق فایربلاکز، بسیار شبیه دیم به رگولاتورها گفت که شکست Terra مانع از تهیه پیش نویس لایحه امیدوارکننده دو حزبی توسط کنگره شد. او به کوین تلگراف گفت:

با نگاهی به گذشته، می‌توانیم ببینیم که کنگره تدوین یک لایحه دو حزبی بسیار امیدوارکننده را تسریع کرد، قانون استیبل کوین را معرفی کرد و صنعت را به طور قابل توجهی در این فرآیند عادی کرد. طبقه بندی استیبل کوین ها، اینکه چه کمیت و کیفیت باید ایمن شوند و چگونه سایر دارایی ها را روشن خواهم کرد که آیا می توانم از آن پشتیبانی کنم یا خیر.

او معتقد است که تجربه انفجار Terra، نوآوری واقعی محصول استیبل کوین را باز می‌کند و در نهایت سازمان‌ها و افراد بیشتری را به سرمایه‌گذاری در ارزهای دیجیتال و فناوری‌های مرتبط در سال‌های آینده تشویق می‌کند.

فروپاشی Terra ممکن است به یک اپیدمی ارزهای دیجیتال منجر شده باشد، اما به صنعت استیبل کوین نقطه عطفی وارد کرده است. سیاست گذاران باید راه های بهتری برای حمایت از مصرف کنندگان با چشم انداز وسیع تری بیابند. همچنین باعث ایجاد علاقه در میان سیاست گذاران به ماهیت منحصر به فرد و پیچیده صنعت شده است و آنها را متوجه می کند که سیاست های کل صنعت کارساز نیستند.

نویسنده: Prashant Jha