“طرح پونزی”: سیاست سود سهام جدید استراتژی Saylor انتقادات را برانگیخت – U.Today

آخرین حرکت استراتژی متمرکز بر سود سهام، انتقادهای فزاینده ای را به دنبال دارد. برخی از تحلیلگران به وضوح این ساختار را به یک طرح هرمی تشبیه می کنند.

این مناقشه در بدترین زمان رخ می دهد زیرا بیت کوین در یک روند نزولی قرار دارد و اهرم اهرمی در سراسر اکوسیستم بالا باقی می ماند و سوالاتی در مورد پایداری ایجاد می کند.

استراتژی پشت استراتژی

استراتژی این شرکت همیشه مبتنی بر انباشت تهاجمی بیت کوین بوده است که از طریق ارائه بدهی و سهام تامین می شود. سیاست تقسیم سود جدید، که به عنوان راهی برای افزایش درآمد به بازار عرضه می شود، اما در واقع یک تعهد نقدی مکرر ایجاد می کند، لایه دیگری از فشار ایجاد می کند. دارایی زیربنایی، بیت کوین، بی ثبات است و بسیار پایین تر از اوج های اخیر است.

به گفته منتقدان، پرداخت سودهای کلان در حالی که به ارزش بازار محور پایبند است، یک چرخه معیوب ایجاد می کند که در آن ممکن است سرمایه جدیدی برای حفظ ترازنامه و چشم انداز سهامداران مورد نیاز باشد.

زمان بندی برای بازار مشکل ساز است. قیمت بیت کوین زیر میانگین متحرک اصلی در نمودار روزانه باقی می ماند و روند ۱۰۰ و ۲۰۰ روزه همچنان در حال کاهش است. شکل‌های مثلث اخیر نشان‌دهنده بلاتکلیفی هستند تا قدرت، و تلاش‌ها برای تثبیت تنها به تثبیت موقتی منجر شده است.

به شدت به بیت کوین متکی است

افزایش حجم زیاد در هنگام کاهش، به جای انباشت مطمئن، بر موقعیت دفاعی تأکید دارد. اگر بیت کوین نتواند از مناطق مقاومت کلیدی بازیابی شود، موقعیت خزانه داری بزرگ استراتژی می تواند استرس بیشتری از بازار را تجربه کند.

از آنجایی که بازده به طور فزاینده ای به یک جریان ثابت بستگی دارد، منتقدان ساختار را با یک طرح پونزی مقایسه کرده اند، اگرچه این لزوماً با تعریف دقیق مطابقت ندارد.

از این منظر، سود سهام ممکن است کمتر شبیه یک بازده ارگانیک به نظر برسد و بیشتر شبیه مکانیزمی باشد که برای سرپا ماندن نیاز به تامین مالی جدید یا افزایش ارزش دارایی دارد. افزایش سرمایه می‌تواند پرهزینه‌تر شود و در صورت ادامه کاهش احساسات ارزهای دیجیتال، ریسک‌های تامین مالی مجدد بدهی می‌تواند قابل توجه باشد.

طرفداران استدلال می کنند که این رویکرد هنوز ساده است: ترکیبی از مهندسی مالی ساختاریافته و قرار گرفتن در معرض طولانی مدت با بیت کوین. استدلال آنها این است که بحران های گذشته در نهایت به صبر پاداش داده است و نوسانات فقط موقتی است.