رشد ۷۷ درصدی Circle یک شکاف رقابتی برای RLUSD استیبل کوین ریپل ایجاد می کند – U.Today

Circle Internet Group, Inc.، ناشر USDC و رقیب مستقیم RLUSD ریپل، در آخرین گزارش مالی خود ۷۷ درصد افزایش سالانه در کل درآمد و درآمد ذخیره را برای سه ماهه چهارم ۲۰۲۵ نشان داد.

نگاهی سریع به اعداد ارائه شده توسط Circle، شکاف مالی رو به رشد در بخش استیبل کوین تنظیم‌شده را نشان می‌دهد. ارزش بازار USDC حدود ۷۴.۹ میلیارد دلار است، در حالی که RLUSD حدود ۱.۵۶ میلیارد دلار است و به نظر می رسد این تفاوت در عرضه در گردش مستقیماً موجودی ذخیره، درآمد بهره و ظرفیت عملیاتی را تعیین می کند.

نکات مهم از آخرین گزارش Q4 2025 Circle:

• کل درآمد و درآمد ذخیره به ۷۷۰ میلیون دلار رسید که عمدتاً ناشی از درآمد ذخیره ۷۳۳ میلیون دلاری بود که ۶۹ درصد نسبت به سال قبل افزایش داشت.
• با وجود اینکه بازده ذخایر با ۶۸ واحد کاهش به ۳.۸ درصد رسید، میانگین گردش USDC 100 درصد افزایش یافت.
• هزینه های توزیع، که درآمد را شامل نمی شود، ۱۳۶ درصد افزایش یافت و به ۳۰۹ میلیون دلار رسید، در حالی که حاشیه به ۴۰ درصد افزایش یافت.
• درآمد خالص حاصل از ادامه عملیات ۱۳۳ میلیون دلار بود، در حالی که EBITDA تعدیل شده با ۴۱۲ درصد افزایش به ۱۶۷ میلیون دلار رسید.

در نتیجه، USDC سال ۲۰۲۵ را با ۷۵.۳ میلیارد دلار در گردش به پایان رساند که ۷۲ درصد نسبت به سال قبل رشد داشت و ۱۱.۹ تریلیون دلار در حجم معاملات زنجیره ای در سه ماهه چهارم با ۲۴۷ درصد افزایش ثبت کرد.

شکاف کمی در تسلط استیبل کوین برای RLUSD ریپل

اگر استیبل کوین ریپل را در مقایسه لحاظ کنیم، که با توجه به شایعات خرید ریپل Circle طعنه آمیز است، می توان گفت که RLUSD از پایه کوچکتری کار می کند. با ارزش بازار حدود ۱.۵۶ میلیارد دلار و حجم معاملات روزانه نزدیک به ۱۲۴ میلیون دلار، ظرفیت درآمد ذخیره آن کمتر است.

ریپل که هنوز در مالکیت خصوصی است، صورت های مالی سه ماهه مفصلی را منتشر نمی کند و مقایسه مستقیم سودآوری را محدود می کند، بنابراین تسلط Circle بسیار تئوری است.

RLUSD از ردپای پرداخت جهانی ریپل و یکپارچه‌سازی مبادلات سود می‌برد، اما داده‌های موجود نشان می‌دهد که شکاف رقابتی کمی است و عمدتاً ناشی از اندازه گردش، اقتصاد ذخیره و قدرت درآمد گزارش‌شده است.