محور استیبل کوین بریتانیا مانند یک امتیاز به نظر می رسد، اما در واقع در مورد موقعیت مالی است – U.Today

تصمیم بانک انگلستان برای نرم کردن برخی از جنبه‌های رژیم پیشنهادی استیبل کوین، ناگزیر به عنوان یک پیروزی برای صنعت ارزهای دیجیتال به تصویر کشیده خواهد شد. پس از ماه‌ها فشار ناشران و سازمان‌های فین‌تک، BoE از چارچوب اولیه 2023 خارج شد که ذخایر استیبل کوین را تنها در سپرده‌های بانک مرکزی بدون بهره نگهداری می‌کرد.

مقررات تحت فشار کاهش می یابد

علاوه بر اقدامات امدادی موقت و دسترسی به حمایت نقدینگی، پیشنهاد اصلاح شده به ناشران اجازه می دهد تا 60 درصد از ذخایر خود را به اوراق قرضه کوتاه مدت دولت بریتانیا تخصیص دهند و 40 درصد باقی مانده در صندوق های بانک مرکزی نگهداری می شود. در ظاهر، به نظر می رسد که رگولاتورها تحت فشار چشمک می زنند.

این تغییر در واقع بیشتر در مورد استراتژی کلی مالی بریتانیا به جای نفوذ لابی‌گران ارزهای دیجیتال نشان می‌دهد. عرضه اولیه یک مشکل ساختاری برای هر صادرکننده استیبل کوین استرلینگ مستقر در بریتانیا ایجاد کرد.

در زمانی که رقبا در ایالات متحده و اتحادیه اروپا به سمت چارچوب‌های تجاری بادوام‌تر روی می‌آورند، ذخایر 100 درصدی برای سپرده‌های با بازده صفر عملاً سودآوری را حذف کرده است. خودی‌های صنعت هشدار داده‌اند که بریتانیا در خطر ایجاد امن‌ترین سیستم استیبل‌کوین جهان است و در عین حال اطمینان می‌دهد که هیچ صادرکننده بزرگی تصمیم به فعالیت بر روی آن ندارد.

خطرات راه اندازی استیبل کوین

این چارچوب در 46 پاسخ مشاوره از بانک انگلستان به عنوان هم از نظر تجاری غیرممکن و هم در سطح جهانی غیررقابتی مورد انتقاد قرار گرفت. رگولاتورها ظاهراً به این نتیجه رسیده‌اند که سختگیری بیش از حد به جای کاهش آن، فعالیت استیبل کوین را به جای دیگری هدایت می‌کند.

شما هم ممکن است دوست داشته باشید

این بستر واقعی است که تغییر سیاست در آن انجام می شود. بریتانیا به دنبال این است که در مرحله آینده زیرساخت مالی دیجیتال خود بدون به خطر انداختن اعتبار خود برای ثبات مالی، مرتبط باقی بماند. با اجازه قرار گرفتن محدود در معرض طلای کوتاه‌مدت، ناشران می‌توانند مدل بازدهی متوسطی داشته باشند و در عین حال دارایی‌های ذخیره با نقدشوندگی بالا و کم ریسک را حفظ کنند.

علاوه بر این، BoE مراقب بود تا از قاب بندی این اقدام به عنوان مقررات زدایی اجتناب کند. رگولاتورها همچنان به اولویت حفاظت های سیستمیک و انطباق با استانداردهای بین المللی بر برآورده کردن خواسته های مقامات ارزهای دیجیتال ادامه می دهند.

این تمایز مهم است زیرا بانک مرکزی هنوز نسبت به ارزهای دیجیتال منتشر شده خصوصی محتاط است، به خصوص اگر استیبل کوین ها به طور گسترده برای پرداخت استفاده شوند. بنابراین، چارچوب به روز شده یک کالیبراسیون مجدد است تا یک عقب نشینی. در تلاش برای تشویق نوآوری بدون افزودن ریسک سیستمی غیرضروری، بریتانیا در تلاش است تا حد وسطی بین آزادسازی تهاجمی کریپتو و خصومت نظارتی آشکار بیابد.