بلومسترن می گوید استراتژی بیت کوین Saylor ‘احمقانه’ است – U.Today

به گفته کریستوفر بلومسترن، سرمایه گذار کهنه کار ارزش، ماشین انباشت بیت کوین بی امان MicroStrategy با یک مشکل ریاضی مواجه شده است.

در نقدی تند که بر روی

یک حرکت رقیق کننده

برای درک اصل ادعای بلومسترن، لازم است به مکانیسم نحوه تامین مالی خریدهای MicroStrategy نگاهی بیندازیم.

در بیشتر دوره‌های صعودی، سهام MSTR نسبت به بیت‌کوین واقعی موجود در ترازنامه‌اش، با حق بیمه زیادی معامله می‌شد.

اگر سهام با ۲.۰ برابر ارزش بیت کوین معامله می شود، سایلر می تواند سهام های دارای ارزش بیش از حد را برای خرید بیت کوین بفروشد. این باعث ایجاد ارزش “رایگان” برای سهامداران می شود.

اگرچه بلومسترن فروش سهام با ارزش بیش از حد به سرمایه‌گذاران خرد را غیراخلاقی می‌داند، اما قبول می‌کند که این یک آربیتراژ هوشمندانه مالی است.

اما اکنون همه چیز تغییر کرده است. او خاطرنشان می کند که ارزش بازار MSTR در حال حاضر تقریباً ۸۲ درصد از ارزش بازار دارایی های بیت کوین است.

انتشار سهام جدید برای خرید دارایی های بیشتر از نظر ریاضی رقیق کننده است و مشکل اساسی اینجاست.

او استدلال می‌کند که استراتژی فروش یک دلار به قیمت ۸۲ سنت برای خرید بیشتر دارایی‌ای است که از قبل دارید.

آخرین خرید

این انتقادات شدید به دنبال اعلام اخیر جوگرنات مبنی بر خرید بزرگ دیگری صورت می گیرد. همانطور که توسط U.Today گزارش شده است، این شرکت اخیراً ۱۲۲۹ بیت کوین را به قیمت تقریبی ۸۸۵۶۸ دلار برای هر سکه خریداری کرده است. این امر میانگین قیمت خرید استراتژی را به حدود ۷۵۰۰۰ دلار رساند.