با سرد شدن بازار کریپتو، موتور بازدهی اتنا یک میلیارد دلار خروجی می بیند – اما خبر خوبی وجود دارد

پروتکل بازدهی کریپتو اتریوم در اوایل امسال به بیش از ۳.۶ میلیارد دلار سپرده رسید. با سرد شدن بازار کریپتو و سرمایه‌گذاران با پشتوانه توکن سنتزی USDe، این ارز با بزرگترین آزمایش خود مواجه شد.

این پروتکل از ماه جولای تاکنون نزدیک به یک میلیارد دلار خروجی داشته است. اطلاعات DefiLlama نشان می دهد که عرضه توکن ۲۷ درصد کاهش یافته است، توکن حاکمیتی پروتکل ethena (ENA) نسبت به اوج خود در آوریل ۸۵ درصد کاهش یافته است.

این کاهش در همان زمان اتفاق افتاد. در مورد نرخ سرمایه برای قراردادهای آتی دائمی ارزهای دیجیتال. این منبع اصلی بازده USDe است که در هفته‌های اخیر تقریباً به صفر رسیده است و در ماه مارس به سطح سالانه ۴۰ تا ۷۰ درصد رسیده است.

جولیو مورنو، تحلیلگر CryptoQuant، در مصاحبه‌ای با CoinDesk گفت: «نرخ‌های سرمایه پایین‌تر باعث می‌شود که نگه‌داری و سهام‌داری USDe دیگر جذاب نباشد».

USDe از بیت کوین (BTC) و اتر (ETH) به عنوان دارایی پشتیبان استفاده می کند. با یک موقعیت آتی کوتاه با همان ارزش در بورس جفت می شود. نرخ های تامین مالی کوتاه مدت معمولا مثبت است. این بدان معناست که USDe آتنا از دارایی های مشتقه پشتوانه آن درآمد ایجاد می کند.

مورنو گفت: «یکی از مهم‌ترین ریسک‌هایی که USDe با آن مواجه است، تداوم نرخ سرمایه منفی در بازار آتی دائمی است.

به گفته DefiLlama، بازده ارائه شده در USDe از اوج بیش از ۵۰ درصدی در ماه مارس به ۴.۴ درصد کاهش یافته است، که کمتر از سرمایه گذاری های کم خطرتر مانند صندوق های سنتی بازار پول یا توکن های دیجیتال حاصل از آن است امور مالی

افراد بی ایمان نسبت به مدل آتنا ابراز نگرانی می کنند. مقایسه این پروژه شکست خورده Terra-Luna، استیبل کوین الگوریتمی Terra بود. افتادن تو گرداب در ماه مه ۲۰۲۲، پس از اتمام رشد یارانه ای، سوخت. این به یک زمستان وحشیانه ارزهای دیجیتال منجر شده است.

بیشتر بخوانید: آزمایشگاه اتنا نظرات خود را تقسیم می کند زیرا بازده بالا باعث ایجاد خاطرات Terra می شود

فضای نامطلوب بازار فعلی و برداشت های فراوان فرصتی برای اثبات ثبات پروتکل فراهم می کند.

گای یانگ، یکی از بنیانگذاران و مدیر عامل توسعه دهنده پروتکل Ethena Labs، گفت: “ما از واکنش اتنا به چندین رکود بازار در ماه های اخیر خرسندیم. تست استرس ادامه دارد. و رشد با سرعتی که به طور نامحدود داریم به وضوح امکان پذیر نیست.»

قیمت USDe در طول جریان خروجی در ۱ دلار ثابت ماند. و پس از آن پس گرفتن موقعیت معاملاتی برای برآورده کردن درخواست برداشت. منظم بود و هیچ مشکلی وجود نداشت. آقای یانگ افزود: در مورد تثبیت دلار آمریکا اتفاق افتاده است.

آتنا برای مواقع اضطراری صندوق ذخیره داشت. این به عنوان صندوق ذخیره شناخته می شود. در صورت لزوم نرخ بهره سرمایه را پرداخت کند

برای به حداقل رساندن خطر پروتکل De Moreno از CryptoQuant گفت که ذخایر باید حداقل ۱٪ از عرضه ایالات متحده باشد.

“این مورد در حال حاضر است. مورنو گفت: با ۴۵ میلیون دلار وجوه ذخیره، این تقریباً ۱.۶ درصد از ارزش بازار USDe را تشکیل می دهد.