Bitcoin Bulls Interest، Chinese Impulse ممکن است موجو را از دست بدهد

چین اخیراً بزرگ‌ترین بسته محرک اقتصادی خود را از سال ۲۰۰۸ راه‌اندازی کرد که جرقه‌ای افزایش سهام چینی و دارایی‌های ریسک جهانی از جمله بیت کوین را به همراه داشت.

با این حال، تحقیقات BCA استدلال کرده است که صعود به ریسک ممکن است بدون موانع نباشد. این به این دلیل است که آخرین اقدامات محرک اقتصادی چین هنوز وجود ندارد. “محرک اعتباری” به طور قابل توجهی مثبت همانطور که در دو دهه گذشته از جمله در سال ۲۰۱۵ انجام شده است.

محرک اعتباری به جریان اعتبار جدید صادر شده از طریق وام ها و سایر ابزارهای بدهی اشاره دارد. به عنوان درصدی از تولید ناخالص داخلی (GDP) از زمان فروپاشی سال ۲۰۰۸، تحلیلگران از نزدیک حرکت اعتباری چین را دنبال کردند. این به این دلیل است که شاخص اصلی رشد اقتصادی و رشد با ریسک در سراسر جهان است. صعود جدید در این اندیکاتور همزمان با رکود تاریخی قیمت بیت کوین است.

محرک های اعتباری در آخرین چرخه تسهیل پولی در سال ۲۰۱۵ به ۱۵.۵ تریلیون یوان رسید که در آن زمان ۱۵ درصد از تولید ناخالص داخلی را تشکیل می داد. سهام چین که توسط CSI 300 نمایندگی می شود، در شش ماه بیش از دو برابر شد و بیت کوین نزدیک به ۱۰۰ دلار پایین آمد و طی یک بازار صعودی دو ساله که به سطوح نزدیک به ۲۰۰۰۰ دلار در دسامبر ۲۰۱۷ رسید، به سمت پایین برگشت.

از آن زمان اقتصاد چین از نظر تولید ناخالص داخلی اسمی دو برابر شده است، به این معنی که محرک های اعتباری در چرخه فعلی باید به ۲۷ تریلیون یوان برسد تا تأثیر مثبتی بر اقتصاد و بازارهای مشابه داشته باشد.

با این حال، آخرین اوج محرک اعتباری کمتر از ۵ تریلیون یوان بود، بنابراین برای مطابقت با رویدادهای سال ۲۰۱۵، آخرین اقدامات باید BCA Research در یادداشتی در ۲ اکتبر به مشتریان گفت: “به دامنه پنج برابر بیشتر از آخرین پیک نیاز داشت.”

معکوس کردن روند نزولی در محرک های اعتباری ممکن است ساده تر از انجام آن باشد. به این دلیل که عواملی که در ابتدا آن را بالا برد، مانند رونق بازار مسکن، دیگر وجود ندارند.

در طول سال‌های ۲۰۰۰-۲۰۲۰، زمانی که رونق مسکن چین در نوسان کامل بود، ارسال منحنی اعتبار نمایی به رشد سریع مسکن و ساخت و ساز امکان پذیر است، اما در حال حاضر، فقدان مقاصد دیگری برای استفاده موثر از اعتبار در همین مقیاس وجود دارد. به گفته تحلیلگران BCA، ایجاد حرکت بر روی این اعتبارات هیولا دشوار خواهد بود.